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三、疫情的演变或将扰动本轮经济回暖的小周期去年四季度以来，中国的生产、PPI、利润等经济数据改善，市场期待2020年一季度、二季度中国迎来一轮补库存的小周期，叠加财政、货币政策的支撑，我们当时认为2020年中国经济前高后低。如果此次疫情持续时间较长，应该会从生产端、需求端两个方面影响经济。疫情对生产端的影响还要视情况而定，但从目前看，疫情对消费的影响显而易见。其对GDP贡献较高的服务业有较大冲击也已成定局。春节期间的餐饮、旅游、酒店、影视娱乐、交运等行业本来是黄金时间，但由于疫情发展的原因，经营活动和收入大幅减少应该是大概率事件。

罗颜：这个策略看它的最新的历史回撤，如果他最新的历史回撤达到了原来历史最大回撤1.5倍，或者是两倍的时候，我们就认为这个策略有可能失效了。在未来过程当中，我们可能会观察这个策略创造新高了，我们对这个策略再去评估一下是不是适合，再拿到我们策略里面来。

但从金融机构的反馈看，政策传导尚未在金融机构落地。11月1日，某国有大行西南某分行相关业务人士对21世纪经济报道记者直言，对融资平台，“风险未除，难言乐观”。后日，某国有大行华北某分行对公业务人士对21世纪经济报道记者表示，市场对文件反应很快，今天一早就有融资平台咨询PPP项目合作事宜。但到目前为止，总行和省行还未有相关政策文件传达。

既要惩治约束也要保护原创有着30年摄影生涯的雅昌文化集团董事长、总裁万捷先生，在昨天上午的2019中国网络版权保护与发展大会上，做《艺术品版权保护工作浅析》的主题演讲中指出：既要惩治约束“强盗”，对其违规经营手法和手段进行谴责；也要保护原创摄影作者的合法版权。

然而，随着国际油运行业的景气周期过去，原油运价一路随之走低，积重已久的债务和居高不下的资产负债率成了长航油运不能承受之重，特别是每架建造成本超1亿美元的VLCC，使得公司跌入“运力越高亏损越大”的漩涡。财报显示，2008年长航油运债务规模73亿元，资产负债率高达61.69%。从2010年开始，长航油运创下了连续4年亏损的纪录，四年亏损总额近80亿元。

风险提升手机出货波动；创新不达预期；国际贸易环境变化。4教育：新型流感疫情下，在线教育迎来加速增长？重点标的推荐各位投资者大家上午好，我是中信建投教育行业负责人叶乐，今天主要和大家汇报下武汉新型流感疫情下对教育板块，尤其是在线教育的投资分析。这里主要分为实质利好个股和恐慌情绪下错杀股。